"Una marea creciente levanta todos los barcos", supuestamente la imagen utilizada por el Presidente Kennedy para ilustrar que una mejora en el desempeño macroeconómico nacional se traduce en una mejora en todos los negocios del país. A primera vista, este aforismo náutico parece ser válido para el caso de España. La recuperación de la economía española es ahora un hecho incuestionable, con tres años consecutivos (2015-2017) con un crecimiento del PIB superior al 3%. El mercado de la construcción también volvió a ponerse negro en 2015 y ha seguido creciendo desde entonces. Por lo tanto, podemos decir que la marea económica ha reflotado el barco de la construcción. Algunos pueden agregar que la inversión extranjera ha jugado un papel principal también, pero, en cualquier caso, la motivación última para esos inversionistas ha sido las perspectivas económicas prometedoras para el país.

Todos los lectores del informe Euroconstruct Spain son conscientes de que la recuperación del sector de la construcción no es aún muy importante, ya que la mayor parte del crecimiento proviene de una sola fuente -la nueva vivienda-, mientras que el resto del mercado sigue siendo estático o sigue en recesión como en el caso de la ingeniería civil. Incluso si el pronóstico apunta a una mejora probable de los subsectores más débiles, el mercado español parece aceptar que una recuperación completa de cada subsector es un objetivo demasiado ambicioso. Si volvemos a ponerlo en los términos de Kennedy, esta marea no podrá levantar todos los barcos. El consuelo es que algunos barcos que flotan son una perspectiva mucho mejor que la flota entera pegada en el fondo, como lo atestiguado durante el período 2010-2014.

Las nuevas viviendas como motor principal del sector de la construcción en España no carecen de ventajas. Para empezar, tenemos más fuentes estadísticas para seguir su evolución que en otros nichos del mercado de la construcción. Desde que la vivienda comenzó a mostrar los primeros signos de recuperación en 2015, todas las estadísticas (ventas de viviendas, precios, salidas y terminaciones) mostraron profundas diferencias en todo el país. Había ciudades, y más tarde regiones, rebotando, reiniciando desarrollos de viviendas paralizadas o incluso comenzando otras nuevas. Y al mismo tiempo, otras partes del país no mostraban ninguna reacción notable, o incluso estaban disminuyendo sus proyectos aún más. No había carencia de argumentos para explicar este tipo de comportamiento (diferencias en el stock de viviendas sin vender, diferencias en la demanda externa), pero al final la razón principal era tan simple como esto: la gente quiere un hogar donde hay trabajos.

En los últimos tres años, todos los actores del mercado inmobiliario español han estado al acecho de los spots "calientes" y "fríos" del mercado. Como era de esperar, los lugares "fríos" han mejorado progresivamente, por lo que hay menos partes del país impenetrables a la recuperación. Pero al mismo tiempo, algunos de los lugares "calientes" también se han vuelto "más calientes", aumentando el ritmo de los nuevos proyectos de construcción. Como resultado, no está claro ahora si la brecha entre las zonas activa y pasiva en un análisis de principios de 2015 se ha reducido de manera muy sustancial cuando lo comparamos con los últimos datos de 2017. Por lo tanto, las compañías están perdiendo el interés en lo que las estadísticas nacionales medias tienen que decir y se están centrando en funcionamientos locales/regionales. Los mapas parecen volver a ser demandados y los informes de los medios de comunicación lo muestran prominentemente: es importante que los promotores sigan revisando si están en los lugares correctos o si no han podido identificar un nuevo hotspot.

El mapa resultante muestra cómo las regiones más activas se concentran en el Norte y las menos activas están claramente en el Sur. Madrid, entre los mejores, se encuentra en el centro y se convierte en la excepción. En un país como España, el factor Norte/Sur es casi un sinónimo literal de alto/bajo nivel económico. ¿Podemos concluir que este es otro signo de la famosa correlación entre economía y construcción? Puede ser sólo un cliché, pero todavía funciona bastante bien en el caso español.

Si tomamos las 4 regiones más altas en términos de PIB per cápita en 2016, encontramos que dos (Madrid y País Vasco) también se encuentran entre las 4 primeras en cuanto a perspectivas de crecimiento de la construcción. Pero las otras dos regiones con mayor ranking económico (Navarra y Catalunya) tienen unas perspectivas de crecimiento medio en el mercado de la construcción. Las Islas Baleares se encuentran en la situación opuesta: su rendimiento económico es promedio, pero sus perspectivas de construcción están entre las mejores.

En las posiciones más bajas del ranking, la correlación entre el crecimiento económico y la construcción se vuelve mucho más directa. Las regiones del nivel inferior 4 en términos de PIB también se encuentran en las posiciones más bajas en términos de perspectivas de construcción; Y se concentran en el sur del país: Andalucía, Murcia, Castilla-La Mancha y Extremadura. Este es un punto donde el mapa para la construcción total difiere del mapa para la vivienda solamente. El nuevo mapa de la vivienda no presenta un panorama tan sombrío para el sur de España: es cierto que la línea residencial en Murcia es una de los peores, pero Extremadura se sitúa a la par con la media española y Andalucía y Castilla-La Mancha están justo debajo.

Es bastante seguro diagnosticar que detrás de la debilidad aparente de la construcción en algunas áreas del país también hay un fondo de desempeño económico débil. No podemos limitarnos a mirar los indicadores macroeconómicos nacionales promedio, concluir que la crisis ha terminado, por lo que la construcción debe seguir automáticamente, y luego preguntarse por qué algunas regiones siguen teniendo un rendimiento inferior. Si algunos barcos regionales de construcción no están aumentando es por la falta de una marea económica regional para empujarlos hacia arriba.

Una recuperación desigual es un efecto secundario comprensible después de una crisis tan profunda. Pero, ¿y si se convierte en estructural? A nivel mundial, hay una creciente conciencia de cómo la crisis ha aumentado la desigualdad económica, y cómo invertir esta tendencia puede ser extremadamente difícil. Por lo tanto, un escenario a medio plazo en el que las exitosas regiones españolas mantengan una sana demanda de construcción, mientras el resto del país continúe en shock post-crisis no debe ser descartado a la ligera.