EDP RENOVAVEIS, S.A. - GRUPO

Comentario Alimarket

Cabecera, con sede en España, del negocio de renovables del grupo eléctrico luso EDP, titular del 77,5% de la sociedad.

A lo largo de 2013 instaló 502 MW (504 M. en 2012) en todo el mundo, todos eólicos salvo 12 MW fotovoltaicos en Rumanía. De este total, 472 MW se construyeron en el Viejo Continente -ninguno de ellos en España- y 30 MW en Norteamérica. El 70% de la nueva potencia se localizó en el centro y este de Europa, con Polonia como principal protagonista, con la instalación de 180 MW, incluido el parque 'Golancz', de 80 MW; Rumanía incorporó 172 MW, contando los 132 del parque 'Facaeni' y los 12 MW fotovoltaicos de obra nueva. EDPR instaló 70 MW en la Península Ibérica, entre los que figuran 66 MW atribuibles a ENEOP. En Francia se incorporaron 8 MW y en Bélgica se concluyó la ampliación del parque eólico de Chimay, con la que se incrementó en 14 MW la potencia instalada en este país. 2013 fue el primer ejercicio completo para el negocio de la compañía en Italia y se instalaron otros 30 MW ('Laterza', de 14 MW, y 'Castellaneta', de 16 MW).

En Norteamérica, EDPR finalizó el primer proyecto en Canadá, denominado 'South Branch' (30 MW). El grupo adquirió los derechos de este parque tras comprar a mediados de 2012 la filial de Eolia en Canadá, que en su día desarrollaba ésta y otras iniciativas con el grupo alemán Prowind. 'South Branch' se convirtió en el primer activo de EDPR en el país, adelantándose a los 300 MW que, en los últimos meses de 2013, el grupo portugués anunció que desarrollaría con TiberWest Forest Corp.

Así, el grupo alcanzó en 2013 los 8.565 MW de capacidad instalada (7.756 MW consolidados, 455 MW a través de su participación en ENEOP y otros 353 MW a través de sus participaciones en parques eólicos en España y Estados Unidos), que se distribuyen en las tres plataformas en las que se estructura el negocio: Europa (4.796 MW), América del Norte (3.685 MW) y Brasil (84 MW.

El grueso de esta cartera es eólica, salvo 50 MW fotovoltaicos en Rumanía. Por países, el principal mercado es Estados Unidos (3.655 MW), seguido de España (2.368 MW), Portugal (619 MW), Rumanía (521 MW), Polonia (370 MW), Francia (322 MW), Brasil (84 MW), Bélgica (71 MW), Italia (70 MW) y Canadá (30 MW), más los 455 MW de su participación del 40% en los 390 MW de ENEOP - Eólicas de Portugal. Cerca del 30% de los ingresos del grupo, en torno a los 463 M, fueron generados en España.

La capacidad eólica instalada en Brasil se mantuvo en 84 MW, pero EDPR se aseguró 116 MW en contratos d. compraventa de electricidad, por lo que sumará un total de 236 MW. A través de su filial EDP Renewables Italy, se aseguró 60 MW con contratos a largo plazo, incluida la concesión del suministro a 20 años de una tarifa de 40 MW de capacidad eólica a desarrollar en Apulia y Basilicata. En Polonia, cerró dos acuerdos de financiación por 122 M€ para proyectos con una capacidad total de 130 MW. Hasta el momento, EDPR ha completado seis acuerdos de financiación de proyectos en Europa del Este, por un total de 485 M€. En Estados Unidos, firmó contratos de compraventa de electricidad a largo plazo sobre un total de 1.380 MW. De ellos, 250 MW corresponden a proyectos en Oklahoma, en funcionamiento a cierre de 2013; 330 MW se instalarán en Indiana y California a lo largo de 2014, 400 MW en Oklahoma, Kansas y California en 2015 y 400 MW en Maine y Kansas para 2016.

La prioridad del grupo es mantener un perfil de riesgo bajo. El desarrollo de la compañía se centra en mercados donde la producción de los proyectos se venda a través de contratos a largo plazo -el 93% de sus parques funciona bajo esta fórmula, de forma que solo el 7% está expuesto a los mercados eléctricos-. Su estrategia se centra en tres pilares: incremento de beneficios gracias al rendimiento de parques eólicos de alto valor añadido; crecimiento selectivo y rentable y modelo de negocio autofinanciado. Por ello, en 2011 implantó un programa de rotación de activos basado en la venta de participaciones minoritarias en activos operativos optimizados, con vistas a reinvertir los fondos en nuevos proyectos de valor añadido. A finales de 2013 había materializado 620 M€ tras firmar cinco operaciones: Borealis desembolsó 230 M€ por el 49% de cuatro parques eólicos en EE. UU. con una capacidad total de 599 MW; Fiera Axiu. se convirtió en socio minoritario del parque estadounidense 'Wheat Field' (97 MW); Axpo hizo lo propio con una cartera de parques eólicos de 100 MW en Francia, valorados en 126 M€. Con esta operación se dio por concluida la rotación de activos en Francia. Además, se firmaron dos acuerdos con China Three Gorges (CTG), accionista de EDP -aunque no de EDPR-. El primero completó el proceso de rotación de activos portugueses con la compra por parte de CWEI, filial del grupo chino, del 49% de los parques eólicos de EDPR en Portugal. A finales de año, EDP y EDPR firmaron un memorando de entendimiento con CTG sobre una futura venta del 49% del paquete accionarial del 40% que EDPR controla en el consorcio ENEOP - Eólicas de Portugal, adjudicatario de 1.200 MW en Portugal, potencia que después se modificó a 1.335 MW y de los que 534 MW serían imputables a CTG. Estos acuerdos responden a una de las cláusulas de la compra en 2011 por parte de CTG del 21% de EDP, que establecía también estableció su interés en invertir hasta un total de 2.000 M€ hasta 2015 en activos en operación o desarrollo en eólica e hidráulica. Asimismo, EDP Brasil firmó con CTG otro memorando para una futura asociación destinada a inversiones conjuntas de cara al futuro.

En eólica marina, EDPR participa junto a Repsol Nuevas Energías UK en la sociedad conjunta Moray Offshore Renewables (MORL), promotora de los proyectos 'Moray Firth' (1.116 MW, que incluyen los parques 'Telford', 'Stevenson' y 'MacColl') e 'Inch Cape' (905 MW), en aguas del norte de Escocia. Repsol compró a mediados de 2011 el 100% de la promotora británica SeaEnergy Renewables (SERL), hasta entonces socia de EDPR en dichos proyectos. A consecuencia de esta operación, el grupo portugués redujo su participación del 75% al 67% en el primer proyecto y tomó el 49% del segundo. Ya en julio de 2013 y para Francia, EDPR y GDF SUEZ firmaron un acuerdo para participar conjuntamente en un concurso público para 1.000 MW eólicos, más concretamente, en Le Tréport (Haute-Normandie – 500 MW) y las islas de Yeu y Noirmoutier (Pays-de-la-Loire – 500 MW). El consorcio ha firmado un acuerdo de colaboración con Areva para el diseño y la construcción de parques eólicos marinos. EDPR ya está realizando pruebas en el primer parque eólico flotante ('Winfloat'), en las costas de Portugal.

Como parte de su plan estratégico y la apuesta por la energía solar en ciertos mercados, 2013 fue el primer año de producción de sus cuatro plantas solares fotovoltaicas localizadas en el sudeste de Rumanía, en las regiones de Mehendinti, Olt y Dolj, que suman una capacidad de 50 MW.

Ya en 2014, EDPR ha inaugurado un parque de 54 MW en Polonia con su socio local, GEO Renewables, compañía con la que también comparte la propiedad de la instalación 'Jędrzychowice Zgorzelec'. También ha comenzado la construcción del parque 'Truc de l'Homme' (12 MW), en Francia, y anunciado su primer proyecto en México, 180 MW en el estado de Coahuila.

Al margen del 77,5% de EDP, el accionariado restante de EDPR está formado por alrededor de 92.000 inversore. institucionales y particulares en más de 21 países, entre los que destaca la participación significativa de la gestora de activos con sede en Estados Unidos MFS Investment Management, con un 3,1%. Los inversores institucionales representan el 82% de los accionistas de la sociedad ajenos a EDP, mientras que los inversores particulares, en su mayoría portugueses, suponen el 18% restante. EDP cuenta en su accionariado con nombres como CTG (21,35%), Oppidum Groupe Immobilier (7,36%), Liberbank (5,01%), IPIC (4,06%), Banco Comercial Portugués (2,60%), Sonatrach (2,23%), Banco Espírito Santo (2,19%), Capital Income Builder (2,06%), Qatar Investment Authority (2,02%) y José de Mello (2%). Entre enero y mayo de 2014, Iberdrola vendió el 6,66% que controlaba en la compañía a cambio de 662 M€, lo que le generó plusvalías de 98 M€.

A 31 de diciembre de 2013, EDP Renováveis posee una participación del 100% en el capital social de las siguientes

EDP Renewables Europe (EDPR EU), EDP Renewables North America (EDPR NA), EDP Renewables Canada (EDPR Canada), South Africa Wind & Solar Power y EDP Renováveis Servicios Financieros. Asimismo, posee una participación del 55% en el capital social de EDP Renováveis Brasil (EDPR BR). EDPR EU opera a través de sus dependientes ubicadas en Portugal, España, Francia, Bélgica, Polonia, Rumanía, Italia y Reino Unido. Las principales dependientes de EDPR EU son EDP Renováveis Portugal (parques eólicos en Portugal), EDP Renovables España (generación de electricidad a través de recursos renovables en España), EDP Renewables France (parques eólicos en Francia), EDP Renewables Belgium (parques eólicos en Bélgica), EDP Renewables Polska (parques eólicos en Polonia), EDP Renewables Romania (parques eólicos en Rumanía), EDP Renewables Italy (parques eólicos en Italia), EDPR UK (proyectos de energía offshore) y EDPR RP PV (parques de energía solar fotovoltaica en Rumanía).

South Africa Wind & Solar Power, que se constituyó en marzo de 2013, adquirió el 42,5% de Modderfontein Wind Energy Project y mantiene una opción de compra sobre otro 42,5% adicional.

Otra filial en España, Generaciones Especiales I vendió por 5,53 M€ sus participaciones en varios activos hidroeléctricos.

Cabe señalar que EDPR tiene la exclusividad a nivel mundial para realizar actividades en el campo de las renovables a nombre de EDP y sus filiales, con la excepción de Brasil, donde deberá operar a través de una empresa conjunta con

EDP – Energias do Brasil. No obstante, del acuerdo se excluyen tecnologías que están en desarrollo en relación con la energía hidroeléctrica, biomasa, cogeneración y residuos en Portugal y España. El acuerdo mantendrá su vigencia en tanto que EDP mantenga directa o indirectamente más del 50% del capital social de EDPR o nombre a más del 50% de sus consejeros.

Profesionales