La promotora Neinor Homes acaba de perfilar la oferta de adquisición de acciones (OPA) sobre Aedas Homes. Así, Neinor Homes ha firmado un acuerdo "firme e irrevocable" con Castlelake, fondo norteamericano que controla el 79% de la primera promotora española, para materializar una oferta pública de adquisición (OPA) por el 100% de Aedas. La oferta se hace por un importe de 24,485 euros por acción, un precio que se ajustará a 21,335 euros por título tras descontar el dividendo de 136 M€ que se pagará en julio, lo que implica un coste de 1.070 M€. La proposición supone una rebaja del 10,3% sobre el precio de cierre de las acciones de Aedas de ayer, que cerró la sesión a 27,3 euros por título, lo que supone una capitalización de 1.193 M€. La cartera de Aedas se ha valorado con un recorte del 30% sobre el valor neto de los activos, lo que supone un precio medio de compra de cerca de 1.000 euros por m2 para la cartera total y 634 euros por m2 para la reserva de suelo.

La oferta de adquisición se lanzará desde Neinor DMP BidCo, filial 100% de Neinor Homes, que será el vehículo de inversión. Dicha sociedad dispondrá de 500 M€ de fondos propios, de los cuales 275 M vendrán de la caja de Neinor y 225 M de una ampliación de capital totalmente asegurada por los principales accionistas de la promotora, Orion, Stoneshield y Adar, que controlan el 29,5%, 25,7% y 13,5%, respectivamente de la empresa. Además, la operación se financiará mediante una emisión de bonos garantizados de 750 M, totalmente suscrita por fondos gestionados, asesorados o controlados por Apollo. Los fondos obtenidos de la emisión se destinarán a financiar la OPA y a refinanciar parcialmente la deuda existente de Aedas. Como aval de la ejecución, Neinor ha suscrito una carta de garantías con Banco Santander y JPMorgan, que se han comprometido a asegurar hasta 175 M. La transacción, sujeta a la aprobación de la CNMV, la pertinentes autorizaciones regulatorias y el refrendo de los accionistas, está previsto que se cierre en el cuarto trimestre de 2025.

Aedas lidera la promoción de obra nueva en España con una cartera de unas 10.000 viviendas, de las que 3.490 unidades preveía entregar este año 2025. Aedas Homes finalizó el ejercicio 2023 -cerrado en marzo de 2024-, con unos ingresos de 1.144,7 M€, un beneficio de 109 M€ y una plantilla formada por más de 300 trabajadores. Por su parte, Neinor Homes tiene actualmente en curso una cartera formada por 3.600 viviendas con entregas hasta 2027. Neinor Homes facturó 502,1 M€ durante el pasado 2024, con un resultado neto de 62,4 M y 300 empleados en plantilla.