Pescanova comunicó ayer a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) los principales términos de la propuesta de convenio presentada en el Juzgado de lo Mercantil de Pontevedra, promovida por Corporación Económica Damm y Luxempart. Según este documento, de forma previa a la reestructuración financiera, la matriz Pescanova ejecutaría la fusión por absorción de sus filiales españolas -que pasarían por un proceso de concurso exprés-, excepto Novapesca Trading -filial que controla el entramado internacional, con un pasivo de 806 M€-, y la posterior segregación de la totalidad de los activos y pasivos en favor de la sociedad de nueva creación Nueva Pescanova, en la que la "vieja" Pescanova conservaría una participación del 4,99% -reconocimiento de los accionistas existentes antes de la crisis en Pescanova-. Por otro lado, la quita efectiva media sobre la deuda en balance oscilará entre el 60% y el 90%, en función de los casos. Estas quitas propuestas superan el límite legal establecido, por lo que requerirán de la aprobación judicial para hacerse efectivas. Como hemos ido informando durante estos últimos días, el núcleo duro de la banca acreedora, el conocido como el G7, integrado por Sabadell, Popular, NCG, BBVA, Bankia, Caixabank y Ubi Banca, soportaría una quita en el entorno del 65%, lo que ha sido su principal demanda en esta negociación.
Nueva Pescanova, que contará con una deuda financiera remanente tras la reestructuración de 812,5 M€ -excluyendo deuda en filiales internacionales-, deberá ver suscrito un capital social de 72,2 M€, y recibirá una nueva inyección financiera por valor de 150 M€. En este sentido , el G7 soportarán algo más del 67% de esta inyección de capital, necesaria para asegurar la continuidad operativa de Pescanova. El resto -32,8%- será sufragado por el consorcio formado por Grupo Damm y Luxempart, que figuran además como socios industriales de referencia. Estas aportaciones se dividen entre suscripción directa en el capital social, concepto en el que la banca podría aportar hasta 22 M€ en efectivo, por 15,5 M€ de Damm y Luxempart, y participación en la nueva línea de financiación súper senior por importe de 112,5 M€, en la que la banca aportaría un 70% -78,75 M€-, por un 30% del consorcio Damm/Luxempart -33,75 M€-. Las citadas aportaciones directas al capital unidas a la compensación de créditos otorgan en conjunto la posibilidad de que la banca tome hasta un 65% del capital de Nueva Pescanova. La configuración final del accionariado dependerá de las decisiones que tome en los próximos días el G7 respecto a cómo articule finalmente los desembolsos previstos tanto en capital como en deuda súper senior.
La nueva línea de financiación súper senior tendrá la calificación de créditos contra la masa en caso de eventual concurso posterior de Nueva Pescanova o alguna otra de las filiales acreditadas, con un vencimiento a 7 años, un interés del 15% anual -del que el 5% se pagará en efectivo y el restante 10% se capitalizará hasta su vencimiento- y estará garantizada con prenda sobre la totalidad del capital de las sociedades filiales de Nueva Pescanova así como por la garantía personal de todas las filiales acreditadas. Por último, la propuesta contempla que, a instancias de acreedores que representen al menos un 25% del pasivo total, podrá crearse una Comisión de Vigilancia para la supervisión del cumplimiento y ejecución del convenio, que estará formada por un representante de la administración concursal, el acreedor con mayor crédito individual, y Pescanova.
En el aire los activos de Chile, Guatemala y Mira
Lo que esta propuesta de convenio no contempla son posibles soluciones para la estructura de filiales en el extranjero, bien comprometidas en procesos concursales o similares o con un alto nivel de endeudamiento. Así, parece muy probable que la próxima hoja de ruta de Nueva Pescanova no contemple el mantenimiento de sus activos de Mira (Portugal), Guatemala y Chile -genera alrededor del 33% del Ebitda del grupo-, los que requieren a día de hoy de mayores aportes de capital para mantenerse dentro del perímetro del grupo, ni de aquellas sociedades y activos fuera de España que requieran de esfuerzos extras a corto y medio plazo sin presentar un retorno rápido de la inversión. Así, una vez que parece descartado el mantenimiento de la producción acuícola de salmón en Chile y de tilapia en Brasil, se pone automáticamente bajo el foco la evolución de la estructura productiva acuícola del área de centroamérica, centrada principalmente en el segmento de langostino vannamei. Las medidas que se tomen sobre estos activos internacionales durante los próximos meses afectarán sin duda tanto a la capacidad de aprovisionamiento como al área comercial de Pescanova. Hay que recordar que las ventas de Pescanova fuera de nuestras fronteras representan entre un 55% y un 60% de la facturación total, con la Unión Europea, EE.UU., China y Japón como sus mercados más potentes.
En cualquier caso, y una vez que la semana pasada el consorcio liderado por el exministro Eduardo Serra anunciaba que no iba a presentar su propuesta, la oferta de Damm y Luxempart se ha convertido en la única salida posible para evitar la liquidación del grupo pesquero gallego. Ya el pasado viernes 28 de febrero, el Consejo de Administración de la pesquera aprobaba por unanimidad aceptar la propuesta consensuada entre Damm, Luxempart y la banca acreedora nacional para ser la presentada al Juzgado de lo Mercantil de Pontevedra. Se inicia ahora un periodo de un mes, hasta el 1 de abril, para la presentación de adhesiones o votos en contra a la propuesta de convenio.
