La alianza entre Ceconomy AG (Ceconomy), empresa matriz de MediaMarktSaturn, y JD.com ha recibido la autorización de la Comisión Europea conforme al Reglamento sobre subvenciones extranjeras (FSR). Esta representa la última autorización regulatoria pendiente prevista en el documento de la oferta, según han comunicado esta mañana ambas organizaciones a través de una nota de prensa.

Esta autorización se suma a las aprobaciones satisfactorias en materia de inversión extranjera directa (IED) obtenidas para la alianza en Alemania, Francia, Italia, España y Austria. Una vez cumplidas todas las condiciones de la oferta, Ceconomy y JD.com procederán a cerrar la operación en los próximos días.

Remko Rijnders, Ceo de Ceconomy, ha señalado que "nuestra alianza con JD.com se está haciendo realidad y está a punto de comenzar un nuevo capítulo. Juntos, aceleraremos nuestra exitosa estrategia de plataforma omnicanal de comercio minorista. Ahora podemos pasar de la visión estratégica a la implementación concreta, combinando las fortalezas de ambas compañías para crear aún más Moments of Trust para nuestros clientes".

Sandy XU, Ceo de JD.com afirma que "esperamos dar la bienvenida al equipo de Ceconomy en JD.com. Nuestra ambición es apoyar a Ceconomy para acelerar su crecimiento de manera sostenible, fortalecer aún más su posición competitiva en Europa y seguir innovando en un mercado minorista en constante evolución. Esta aprobación es una noticia positiva para el mercado minorista europeo y sus consumidores".

La alianza preserva y refuerza lo que hace que Ceconomy tenga éxito

Desde el principio, Ceconomy y JD.com han definido claramente una ambición compartida: dar forma y liderar la transformación del comercio minorista europeo. Con JD.com, Ceconomy cuenta con un socio que complementa sus fortalezas, comparte su convicción de poner al cliente en el centro y cree en el futuro del comercio minorista omnicanal.

"La base de Ceconomy es sólida: un elevado reconocimiento de sus marcas, alrededor de 50.000 empleados, más de 1.000 tiendas, sólidas capacidades digitales y una combinación fluida de las experiencias físicas y online: los ingredientes adecuados para crear Moments of Trust con los clientes", señalan ambas empresas.

La alianza se basa en una convicción clara: lo que hace que Ceconomy tenga éxito hoy también impulsará su éxito en el futuro. El modelo de negocio y la estrategia de Ceconomy permanecerán sin cambios y constituirán la base de su crecimiento acelerado. La dirección de la compañía seguirá siendo responsable de impulsar la estrategia empresarial y las operaciones de Ceconomy, y JD.com ha asumido compromisos vinculantes para proteger los pilares que más importan, tanto para los empleados como para las marcas y las tiendas.

A medida que la alianza se formalice, ambas compañías comenzarán a trabajar conjuntamente en iniciativas concretas para seguir mejorando la experiencia del cliente, con prioridades claras y responsabilidades claramente asignadas. Equipos especializados de Ceconomy y JD.com trabajarán juntos con enfoque e impulso para convertir las prioridades compartidas en acciones concretas.

Al combinar las fortalezas de Ceconomy con las capacidades tecnológicas, logísticas y de plataforma de JD.com, la alianza impulsará la innovación y permitirá crear aún más Moments of Trust. Los clientes se beneficiarán de una mayor variedad, incluidas entregas más rápidas, así como del acceso a nuevas tecnologías innovadoras que ayudarán a llevar las innovaciones al mercado con mayor rapidez.

Ceconomy cerró, según datos provisionales, el último ejercicio (2025/2026) con un crecimiento de sus ingresos del 5,3% situando su negocio en los 23.873 M€. Esta semana estaba previsto que la Comisión Europea comunicase su decisión final tras la investigación llevada a cabo sobre los términos de la financiación de la compra y después de que JD.com proporcionase información adicional.

Conclusiones de la Comisión Europea

Cabe señalar que la Comisión Europea, durante su investigación exhaustiva, recabó información adicional de las partes, así como comentarios de sus competidores, y concluyó en efecto que JD.com recibió subsidios en forma de financiamiento preferencial, incentivos fiscales y subvenciones de la República Popular China que podían distorsionar el mercado interno. Dichas subvenciones extranjeras identificadas podrían generar una posible distorsión de la competencia en el mercado interior de la UE con respecto a las actividades de la entidad resultante de la fusión. En concreto, la Comisión constató que dichas subvenciones contribuyeron a las capacidades logísticas y tecnológicas que se pondrían a disposición de Ceconomy tras la transacción. En este sentido, los subsidios extranjeros identificados podrían mejorar la capacidad de JD.com y Ceconomy para financiar actividades en el mercado interno y participar en prácticas de precios agresivas en detrimento de otros participantes del mercado.

Por esta razón, y tras plantear dichas preocupaciónes en materia de competencia, las soluciones propuestas por parte de JD.com y Ceconomy, y que han sido determinantes en el actual visto bueno, pasaron por que se realizasen las transacciones intragrupo entre JD.com y Ceconomy en condiciones de mercado, incluyendo la financiación proporcionada por JD.com a Ceconomy; que se proporcionen los servicios de almacenamiento y logística de JD.com a minoristas externos en las mismas condiciones que las proporcionadas a Ceconomy, del mismo modo que se proporcionen los servicios tecnológicos de JD.com a terceros en las mismas condiciones que se proporcionan a Ceconomy.

Tras recibir comentarios durante una prueba de mercado de las soluciones propuestas, las partes abordaron las principales deficiencias identificadas por los competidores, reforzaron sus compromisos relacionados con las transacciones intragrupo y la financiación de JD.com a Ceconomy, y mejoraron los términos y condiciones bajo los cuales se prestan los servicios logísticos y tecnológicos a terceros.

La Comisión determinó que estos compromisos subsanan de forma plena y eficaz la distorsión resultante de las subvenciones extranjeras identificadas, al impedir la subvención cruzada de JD.com a Ceconomy y eliminar la ventaja competitiva de la entidad combinada derivada de las capacidades logísticas y tecnológicas subvencionadas de JD.com. 

Los compromisos tienen una validez de 10 años y la decisión está condicionada al pleno cumplimiento de los compromisos. Un administrador independiente supervisará su implementación bajo la supervisión de la Comisión.

El Reglamento sobre Subvenciones Extranjeras (FSR) entró en vigor el 12 de julio de 2023 y permite a la Comisión abordar las distorsiones causadas por las subvenciones extranjeras y, por lo tanto, permite a la UE garantizar la igualdad de condiciones para todas las empresas que operan en el mercado interior, al tiempo que se mantiene abierta al comercio y la inversión. Según el FSR, las empresas deben notificar las concentraciones a la Comisión cuando al menos una de las empresas fusionadas, la empresa adquirida o la empresa conjunta esté establecida en la UE y genere una facturación en la UE de al menos 500 M€, y cuando las partes hayan recibido al menos 50 M€ en contribuciones financieras extranjeras agregadas conjuntas de terceros países en los tres años anteriores a la concentración.