Los fondos de inversión GED IBERIAN FUND I y EBN VACCARIA, de las empresas de capital riesgo GED y EBN, respectivamente, se han hecho recientemente con el 100% de la fabricante de estuches plegables de cartoncillo INDUSTRIAL CARTONERA DEL ENVASE, S.A. (ICESA), de Alalpardo-Valdeolmos (Madrid), por 33,8 M.EUR. Los nuevos propietarios han instrumentalizado la operación a través de la misma sociedad que justo un año antes había adquirido el 100% de la también fabricante de envases de cartoncillo ARTES GRAFICAS NEKAR, S.A., de Griñón (Madrid), por la que pagó 28 M.EUR incluida deuda. Aunque no ha podido ser completamente confirmado, esta sociedad podría ser CARDBOARD PRINTING HOLDINGS SPAIN 2006, S.L., con capital social de 15,41 M.EUR, en la que la participación de GED sería superior a la de EBN. Hasta ahora ICESA estaba controlada mayoritariamente por Javier de Peñaranda Algar (con un 52% aproximadamente), seguido por César Campuzano Cacho y Francisco Muñiz Pérez. La empresa obtuvo unas ventas netas de 15,72 M.EUR en 2005, cifra que, según GED, habría crecido hasta los 18 M.EUR en 2006, con un EBITDA de 5,4 M.EUR. ICESA, con una plantilla media de 110 empleados, venía procesando anualmente cerca de 6.000 tm. de cartoncillo para la producción de sus envases, que destina en un 55% al sector farmacéutico y en el 45% restante a cosmética, alimentación y cuidado personal. El objetivo de los nuevos propietarios es lograr ahora una integración eficiente de las actividades de ICESA y NEKAR, que pasarán próximamente a operar bajo una única razón social, si bien conservarán sus respectivas marcas. NEKAR tiene su principal negocio en el sector farmacéutico, pero un 40% de su producción la destina a la industria de alimentación. En 2006 sus ingresos rozaron los 11 M.EUR, cifra muy similar a la del ejercicio precedente, con una plantilla de 84 empleados. GED-EBN prevé que la suma de las ventas de ICESA y NEKAR alcance los 35 M.EUR en 2007.

El grupo GED gestiona un volumen total de fondos de más de 300 M.EUR, con actuaciones en la Península Ibérica y Sudeste de Europa. En España participa en empresas como CORPORACIÓN DERMOESTÉTICA, RIOGLASS o AZULEV. La inversión por empresa que suele realizar GED oscila entre los 3 y los 20 M.EUR, con una permanencia media en el capital de entre 3 y 5 años. Las operaciones en NEKAR e ICESA están consideradas como de management buy in (MBI), es decir, en cuya gestión será determinante el equipo, en este caso, de GED. (PuntoMarket 192)