Tras la caída experimentada en el año anterior, el Grupo Europac incrementó un 30,9% su beneficio neto consolidado en 2015, hasta alcanzar los 32,44 M€, que la compañía atribuye al incremento de los márgenes, las mejoras en la gestión por la puesta en marcha de proyectos internos de carácter comercial y operativo, el aumento de la producción la reducción de los costes financieros y, en menor medida, la evolución del mercado. Adicionalmente, el ebitda consolidado ha aumentado un 21,7%, quedando fijado en 111,12 M€, lo que representa un margen sobre ventas del 13,8%, dos puntos más que el año anterior.
La facturación consolidada de la compañía se ha situado en 805,66 M€, un 3,9% por encima de los 775,14 M€ logrados en el año anterior. Por divisiones, la de Papel obtuvo un crecimiento del 3,0% en ingresos agregados (661,3 M€) y del 24,3% en ebitda recurrente (106,8 M€), mejora esta última derivada del aumento del margen (que ha alcanzado el 15,7%, frente al 13,0% del año anterior), el incremento del volumen comercializado en un 2% (principalmente por la mejora en eficiencia en la fábrica turolense de Alcolea de Cinca y la portuguesa de Viana do Castelo) y los proyectos de gestión internos, en un entorno de mejora de la demanda y bajos niveles de stocks en el mercado europeo. Entre estos proyectos, destacan los de optimización del rendimiento de la materia prima, la segunda fase del proyecto de estucados en Dueñas, el de reducción de stocks tanto de materia prima como de producto terminado o el de optimización del mix de producto. Además, la evolución del tipo de cambio en 2015 ha mejorado las condiciones de mercado de papel kraft y reciclado, ha afectado al papel recuperado y ha neutralizado parcialmente la bajada de los precios del petróleo. Las ventas de papel kraft crecieron un 3,2% en el ejercicio, hasta los 367.700 t, mientras las de papel reciclado lo hicieron en un 0,9% y se situaron en 536.100 t.
Por su parte, la División de Packaging (cartón ondulado) se anotó unos ingresos agregados de 402,7 M€, un 2,6% más que en el 2014, debido a incrementos de volúmenes vendidos en Portugal y Francia, y de precios; y un ebitda recurrente de 11,3 M€ (-14,2%), con un margen del 2,4%, inferior en cinco décimas al del año anterior debido a la subida de precios de papel en el año, que se convertirán en subidas de los precios de venta en 2016. Con todo, destaca el aumento de la rentabilidad del negocio en España por la optimización del mix de producto. Europac también quiere incidir en que en un contexto de incremento del consumo en los mercados en los que opera, debido a la mejora general de la actividad económica, ha incrementado la actividad en packaging e iniciado el proceso de recuperación de los márgenes penalizados por los incrementos de materia prima, con el primer incremento de precios de los últimos cuatro años.
Suben las inversiones y se rebaja el endeudamiento
El grupo ha realizado en 2015 unas inversiones en inmovilizado por valor de 63,5 M€ (por los 59,0 M€ del año anterior), dirigidos a la construcción de la nueva fábrica de Tanger (Marruecos), gestionada por la nueva Europac Packaging Med; la fase dos del Proyecto Estucados en la fábrica de Dueñas (con estandarización de anchos en la MP1, mejora del mix en un nicho de alto valor añadido y optimización de la programación entre las máquinas, que dará lugar todo ello al inicio de la producción de papel con doble capa de estuco en diciembre de 2016); y la instalación de una impresora digital también en Dueñas, de una troqueladora rotativa en Leiria (con la tecnología más eficiente del mercado) y de una impresora flexográfica de alta calidad de 7 colores en la planta igualmente portuguesa de Guilhabreu.
Por otra parte la deuda neta de la compañía se ha rebajado en 10 M€ a 31 de diciembre, hasta los 285 M€, con lo que se ha producido una mejora del ratio sobre ebitda de 3,2 a 2,6 veces. Asimismo, el nuevo préstamo sindicado firmado en julio supuso una reducción del coste financiero del 20,3%, por disminución del volumen de deuda y mejoras del coste de la financiación, de manera que 2016 será el primer año completo en el que el grupo se beneficiará de las ventajas de este nuevo préstamo. En cuanto a los proyectos internos de gestión del grupo esgrimidos como una de las causas de la notable mejora de los resultados, éstos tuvieron un impacto de 14,3 M€, de los que 10,0 M correspondieron a la División Papel y 4,3 M a la de Packaging.
José Miguel Isidro, presidente ejecutivo del Grupo Europac, ha señalado que “Europac va cumpliendo los hitos para alcanzar los objetivos definidos en su Plan Estratégico". El compromiso con sus accionistas se basa en mejorar hasta 2018 el margen ebitda para situarlo en el 16%, el ROCE hasta un 14%-16% y situar el ratio deuda/ebitda en dos veces. Y en relación al ejercicio recién comenzado, Europac espera lograr un incremento de ingresos basado en un mercado de papel reciclado y kraft estable tras el ajuste de precios en este último de diciembre de 2015; un mercado de packaging que recogerá el incremento de precios de cartón realizado el pasado año; un aumento de la producción por la entrada en funcionamiento de la nueva fábrica marroquí e incrementos en el resto de países (España, Portugal y Francia); y un mayor volumen de papel por la mayor eficiencia de las instalaciones, menores paradas de mantenimiento y una única parada prevista por inversión. Asimismo, el grupo papelero-cartonero confía en incrementar el margen de ebitda debido a mejoras del mix de calidades de papel y de la productividad, recorte de gastos y un centenar de proyectos en marcha.
