"España y Portugal mantienen buenas cifras, gracias a una sólida dinámica comercial en un entorno económico favorable". Son palabras del Grupo Stef, en el contexto de la aprobación de las cuentas globales el ejercicio 2025, en el que facturó cerca de 5.200 M€, un 6,6% más (+4,7% con datos comparables). De hecho, tal como apunta, el crecimiento está impulsado principalmente por la actividad Internacional, que ahora representa el 45% de la cifra de negocio (excluidas las ventas de productos para la actividad de Foodservice) y por las recientes adquisiciones. Mientras el volumen de negocio en Francia se situó en 2.458,6 M€ (+2,5%, y 2,6% con datos comparables), la actividad internacional registró 1.973,6 M€ (+9,7% y + 4,4%, respectivamente). "Este año el Grupo Stef ha logrado alcanzar antes de lo previsto su objetivo de 5.000 M€ de cifra de negocio (incluido el efecto de las adquisiciones), que se había fijado como parte del plan estratégico 2022-2026".
En relación a las adquisiciones, el efecto de las variaciones de perímetro, comentan desde Stef, representa casi un tercio del aumento de la cifra de negocio gracias a las contribuciones en el ejercicio completo de las adquisiciones de 2024: TDL (Bélgica) por 39 M€, Long Lane Deliveries (Escocia) por 20 M€ y Montfrisa (España) por 17 M€, así como la contribución de 20 M€ de la sociedad Christian Cavegn AG (Suiza) adquirida el pasado 30 de septiembre. Recordemos que la operación con Montfrisa, a mediados de 2024, le permitió reforzar su actividad logística de congelados, además de reforzar su red nacional en la península.
El resultado neto atribuible al grupo se estableció en 84,3 M€, lo que supone una disminución de 73 M€ respecto a 2024. Entre los motivos del descenso, acontencimientos excepciones no recurrentes y el aumento de la carga fiscal del ejercicio, a pesar de una base imponible más baja que en 2024, con el efecto, en particular, del recargo del impuesto de sociedades en Francia (11,8 M€) y la no deducibilidad de los gastos relacionados con la inspección fiscal en Italia (9,9 M€). Además, todo ello apuntado por Stanislas Lemor, presidente y director general del Grupo STEF, los proyectos de integración de las empresas adquiridas en Bélgica y los Países Bajos han exigido un gran esfuerzo y llevarán su tiempo.
Situación financiera y perspectivas
La deuda neta del Grupo asciende a 1.533,2 M€, frente a los 1.340,4 M€ a 31 de diciembre de 2024, lo que supone un aumento de 192,8 M€ como consecuencia del mantenimiento de una política de inversiones sostenida. El ratio de endeudamiento neto sobre capital (apalancamiento) aumenta de 1,05 en 2024 a 1,17 en 2025. La posición de liquidez del Grupo se mantiene sólida en 230 M€, lo que refleja un aumento de 69 M€ durante el ejercicio. Se compone de una tesorería neta de 85 M€ y de líneas de crédito a corto y medio plazo confirmadas y no utilizadas por 145 M€, lo que permite controlar los vencimientos financieros a corto y medio plazo manteniendo la flexibilidad estratégica.
En relación a las previsiones a corto y medio plazo, la prioridad en 2026, tras un periodo de fuerte crecimiento externo, es la integración de las empresas adquiridas y la mejora del rendimiento operativo de las mismas, destaca. A partir de mayo de 2026, se pondrá en marcha una nueva estructura de gobierno corporativo en la que el presidente - director general estará acompañado por dos directores generales operativos, uno para Francia y otro para el ámbito internacional. Trabajarán activamente en la definición del próximo plan estratégico 2027-2031, para adaptarse a las evoluciones del mercado y consolidar las posiciones de Stef a largo plazo.
