La inversora estadounidense Kolhberg Kravis Roberts (KKR), mediante la sociedad Tasty Bidco, ha realizado una oferta pública de adquisición (opa) por la totalidad del capital de Telepizza Group. En concreto, Tasty Bidco está íntegramente participada, de forma indirecta, por fondos, vehículos y cuentas gestionadas o asesoradas por KKR Credit Advisors y a través de una cadena de empresas luxemburguesas encabezada por Tasty Aggregator. De hecho, la actual posición de KKR en Telepizza del 28,32% es asumida por Tasty Aggregator. Además, Oregon Public Employees Retirement Fund, bajo gestión de KKR, es titular directo del 0,24%. Por tanto, KKR reúne en total el 28,56% del capital de Telepizza y el 29,36% de los derechos de voto.
Así, la oferta de Tasty Bidco se centra en el restante 71,44% de Telepizza y se cifra en 6 € por acción en efectivo, lo que eleva el importe de la operación a 431,70 M€. Dicha cifra supone valorar el grupo en 604 M€. La contraprestación, que estará garantizada por uno o más avales bancarios o depósitos de efectivo, se reducirá de forma equivalente si el grupo de pizzerías realiza un reparto de dividendos, reservas, primas o cualquier otro tipo de distribución a sus accionistas con anterioridad a la materialización de la oferta. Según calcula KKR, su oferta representa una prima de aproximadamente el 33,5% sobre el precio de cierre de las acciones de Telepizza el 19 de diciembre de 2018 (4,495 €); el 38,2% sobre el precio medio ponderado por volumen de las acciones correspondiente al periodo de un mes finalizado el último día antes de la presentación (4,3403 €); y el 13,7% sobre el precio medio ponderado por volumen de las acciones de los últimos 12 meses (5,2783 €).
Está previsto que antes de la fecha de liquidación de la oferta determinados fondos de KKR procedan a la desinversión de su participación en Tasty Aggregator, mientras que el resto de los fondos de KKR participantes aportarán sus respectivas participaciones en Tasty Aggregator a una sociedad comanditaria por acciones luxemburguesa de nueva constitución, Luxco, que estará controlada por su socio colectivo, una filial de KCA. Asimismo, determinadas sociedades de inversión vinculadas a Torreal Sociedad de Capital Riesgo, J. Safra Group y Artá Capital (Grupo March) invertirán, de forma indirecta, en la oferente Tasty Bidco a través de Luxco junto con los fondos KKR participantes.
En este sentido, Tasty Bidco presentará ante la CNMV la solicitud de autorización relativa a la oferta dentro del plazo de un mes, es decir, no más tarde del 21 de enero de 2019.
